上周厦门桥梁桩基声测管35城社会库存环比减少19.81万吨至508.25万吨，低于去年同期库存280.35万吨；厦门桥梁桩基声测管库存环比增加4.55万吨至213.16万吨，低于去年同期120.1万吨。厦门桥梁桩基声测管总库存环比减少15.26万吨至188.17万吨，低于去年同期库存水平400.45万吨。热卷上周55城社会库存环比减少11.2万吨至256.35万吨，低于去年同期库存16.98万吨；热卷厦门桥梁桩基声测管库存环比增加2.78万吨至85.34万吨，低于去年同期库存11.16万吨。热卷总库存环比减少8.42万吨至485.15万吨，相比去年同期水平下降28.14万吨。

　废钢：富宝数据显示8/20-8/25期间，全国147家厦门桥梁桩基声测管废钢到货量日均约24.67万吨，环比前期有回升，长流程厦门桥梁桩基声测管环比回落，短流程厦门桥梁桩基声测管环比回升；8/19-8/25期间147家厦门桥梁桩基声测管日耗约21.91万吨，环比上期有所增加，70家长流程厦门桥梁桩基声测管用料环比下降，49家短流程厦门桥梁桩基声测管日耗环比回暖；库存周环比回升，供需格局相较上周有所转弱。

　　长流程：准一级冶金焦上周维稳，铁矿石现货价格上涨，总体上周长流程生产成本有所上升。螺纹热卷现货价格均较强，热卷现货价格强于螺纹现货价格；由此相较前周厦门桥梁桩基声测管吨钢利润，华东地区螺纹即期利润收窄，华东热卷即期吨钢利润水平有所扩大。截至8月26日，华东螺纹吨钢利润（理计）约为353元/吨，华东热卷利润约为73元/吨左右。

　　短流程：上周废钢现货价格有所下滑，张家港废钢价格下跌30元/吨至2760元/吨，废钢价格表现弱于铁矿石价格，废钢铁水成本价差从废钢升水铁水成本17元/吨缩小至废钢贴水铁水成本18元/吨左右。华东地区短流程吨钢利润亏损情况有所好转，华东地区谷电利润从亏损14收复至63元/吨，谷电和平电平均利润同样也把亏损收复至亏损31元/吨左右。上周厦门桥梁桩基声测管长短流程生产成本总体波动不大，华东螺纹高炉利润大致维稳，电炉利润有所修复；卷螺利润差有所修复，回升至-280元/吨，但维持往年同期最低水平。

上周厦门桥梁桩基声测管期货盘面价格震荡偏强，现货价格同样较为坚挺。上周螺纹钢2210合约上涨2.48%至4097元/吨，热轧卷板2210合约上涨4.69%至4061元/吨。螺纹钢和热卷近远月价差走强；螺纹和热卷现货表现略弱于期货，基差走弱；期货方面热卷主力合约表现强于螺纹，卷螺价差走扩；铁矿石表现强于成材，螺矿比价走弱。

　　供给：高炉开工率和产能利用率周环比继续反弹；螺纹长流程产量增、短流程产量降，热卷周产量环比大致维稳。

　　需求：建材贸易商成交周环比小幅回升，螺纹钢和热卷表观消费量环比回落，均维持同期绝对低位。

　　库存：螺纹钢和热卷库存结构呈现社会库存下降、厦门桥梁桩基声测管库存积累的特点，库存倍数自高位继续回落，总体库存水平仍偏低。厦门桥梁桩基声测管盈利率小幅回落，但仍保持在60%以上，厦门桥梁桩基声测管复产行为延续但有所放缓，其中螺纹钢长流程产量环比继续回升，但高温限电对电炉生产的影响仍在，短流程产量环比二连降，热卷产量也受制于卷螺利润差不佳而大致维稳。需求和库存方面，贸易商建材成交小幅回升，但螺纹钢和热卷表观消费量均环比走弱，需求表现依然寡淡；螺纹钢和热卷社会库存降、厦门桥梁桩基声测管库存增，库存压力整体依然偏低。近期宏观再度释放宽松预期，叠加库存压力较低，所以市场情绪也会有所提振，钢价重心有望小幅上移；但目前需求无起色仍是对钢价最大的压制，本周随着南方企稳的回落预计复产行为也或将有所恢复，也容易造成反复振荡态势。