达州声测管现货运行中枢大幅下移。从市场层面看，悲观情绪仍有待释放，商品依然承压，大幅下跌后波动加剧，品种间也将出现分化。从基本面来看，钢材需求以国内为主，最差的阶段已经过去，稳增长背景下逐渐回暖，叠加达州声测管现货减产缓解供应压力，供需边际上明显改善。在压力快速释放之后，达州声测管现货下方支撑明显增强，预计中线走势先抑后扬的可能性较大，后期重点关注终端需求复苏力度及持续性。

　　从需求端看，随着国内疫情形势整体好转，下游赶工力度增大，近两周达州声测管现货表观消费量环比上升15.3%，去库速度有所加快，压力明显缓解。由于目前仍处高温多雨的传统淡季，叠加疫情局部散发，需求回暖节奏仍有反复。从大的层面看，上半年专项债发行力度较大，基建投资增速维持高位，一定程度上对冲地产下行对需求的拖累。考虑到专项债总额度并未上调，地方政府资金面偏紧，基建进一步上升空间相对有限，后期决定需求的关键是房地产复苏力度。从高频数据看，近期房屋销售明显好转，30大中城市成交面积已经回到去年同期水平，房企资金面有望逐渐改善，不过持续性仍有待观察，传导至投资、新开工层面尚需要时间。

　　供应方面，今年继续达州声测管现货压减，具体目标即将落地，总的来看完成难度不大，不过供应整体受到一定约束，矛盾可能阶段性激化。从产量上看，由于终端需求疲弱，库存压力较大，近期达州声测管现货加大减产检修力度，供应压力缓解对价格形成支撑。从结构上看，此前由于达州声测管现货供应偏紧，达州声测管现货主要通过提高铁水产量来增产。随着疫情好转后供应恢复，达州声测管现货添加量逐渐上升，近期铁水产量明显下滑，铁矿石等原材料偏紧格局缓解，吨钢利润有望逐渐回升。

　　总体上，目前国内外周期并不同步，海外市场面临加息和经济衰退的压力，而国内货币政策相对宽松，财政政策较为积极，疫情好转叠加稳增长力度加大，经济有望逐渐复苏。因此，对于以国内市场为主的钢材来说，随着悲观情绪缓解，走势将逐渐回归基本面。在需求回暖叠加达州声测管现货减产以及达州声测管现货继续压减的背景下，供需基本面改善对达州声测管现货支撑明显增强，中线走势先抑后扬的可能性较大，重点关注需求复苏力度及持续性